Доклад Krueger: реальный дефицит гораздо больше, и долг неустойчив без роста

29 июня 2015 года Anne O. Krueger, Ranjit Teja и Andrew Wolfe опубликовали Puerto Rico – A Way Forward (обновлено 13 июля 2015). PDF в Виртуальной библиотеке OGP — первичный доклад, а не пресс-заметка: анализирует стагнацию, эмиграцию и долг и заключает, что рынки перекрыли нормальный доступ Содружества к финансированию.

Самый цитируемый фискальный вывод: истинный фискальный дефицит гораздо больше, чем предполагает бюджет General Fund. Доклад строит меру в стиле МВФ, включая non-GF фонды, component units, GDB и финансирование долгом или кассой. В FY2013–FY2014 overall deficit в среднем около 5% GNP; при текущей политике дефициты порядка $2½ billion в год (~3½% GNP) и financing gaps $3½–7½ billion ежегодно к FY2025 при добавлении рисков (федеральное здравоохранение, Act 154).

Для FY2015 доклад предупреждает, что primary surplus около $0.75 billion не покрывает проценты и амортизацию около $2.75 billion, при ухудшении cash balances и росте payables. Долг центрального правительства и публичных предприятий около 100% GNP на конец FY2014. Прогнозируемые сборы превышали фактические примерно на $1.5 billion в год (~15% прогнозов).

Среди экономических причин: конец Section 936, спад инвестиций/жилья (~10 пунктов GNP), рост цен на нефть и сокращение населения примерно до 3.5 million. Среди фискальных: завышенные прогнозы доходов, жёсткие расходы и учёт General Fund, занижающий вызов.

Предлагаемая стратегия — интегрированный пакет: структурные реформы (стоимость труда, электричество, Jones Act, ease of doing business), фискальная корректировка плюс добровольная реструктуризация долга и институциональная достоверность (многолетний план, правила дефицита, fiscal oversight board, своевременные данные). Доклад — не выплата и не «кража»: это диагноз и дорожная карта. Primary: OGP KR-2015-7. Cousin: none (≠ островная пресса ENDI того же дня).