Krueger报告：真实赤字远大于预算假设，无增长则债务不可持续

2015年6月29日，Anne O. Krueger、Ranjit Teja与Andrew Wolfe发表Puerto Rico – A Way Forward（2015年7月13日更新）。OGP虚拟图书馆中的PDF是主报告，而非新闻稿：分析停滞、移民与债务，并结论市场切断了自由联邦的正常融资渠道。

最常被引用的财政发现：真实财政赤字远大于普通基金预算假设。报告构建IMF式口径，纳入非普通基金、组成单位、GDB以及债务或现金融资。FY2013–FY2014总体赤字平均约GNP的5%；在现行政策下，每年赤字约$2½ billion（约GNP的3½%），若叠加风险（联邦医疗、Act 154），至FY2025融资缺口约$3½–7½ billion/年。

对FY2015，报告警告约$0.75 billion的primary surplus不足以覆盖约$2.75 billion的利息与摊还，现金余额恶化、应付款累积。中央政府与公营企业债务在FY2014末接近GNP的100%。预测征收每年超出实收约$1.5 billion（约预测的15%）。

经济成因包括Section 936终结、投资/住房崩盘（约GNP的10个百分点）、油价上涨以及人口收缩至约3.5 million。财政成因包括收入预测虚高、支出僵化，以及低估挑战的普通基金会计。

建议策略是综合方案：结构改革（劳动力成本、电力、Jones Act、营商便利）、财政调整加自愿债务重组，以及制度可信度（多年计划、赤字规则、财政监督委员会、及时数据）。报告不是拨款也不是“盗窃”：而是诊断与路线图。主文件：OGP KR-2015-7。Cousin：无（≠同日ENDI岛屿报道）。