Informe Krueger: el déficit real es mucho mayor y la deuda no es sostenible sin crecimiento

El 29 de junio de 2015, Anne O. Krueger, Ranjit Teja y Andrew Wolfe publicaron Puerto Rico – A Way Forward (actualizado al 13 de julio de 2015). El PDF en la Biblioteca Virtual de la OGP es el informe primario, no una nota de prensa: analiza estancamiento, emigración y deuda, y concluye que los mercados cortaron el acceso normal de financiamiento al Estado Libre Asociado.

El hallazgo fiscal más citado: el déficit fiscal verdadero es mucho mayor que el que asume el presupuesto del Fondo General. El informe construye una medida tipo FMI que incorpora fondos no-GF, unidades componentes, GDB y financiamiento por deuda o caja. En FY2013–FY2014 el overall deficit promedio ronda 5% del GNP; proyecciones bajo políticas vigentes muestran déficits del orden de $2½ billion al año (~3½% del GNP) y financing gaps de $3½–7½ billion anuales hacia FY2025 si se suman riesgos (salud federal, Act 154).

Para FY2015, el informe advierte que un primary surplus de unos $0.75 billion no cubre interés y amortización de unos $2.75 billion, con deterioro de cash balances y acumulación de payables. La deuda del gobierno central y empresas públicas se sitúa cerca del 100% del GNP a finales de FY2014. Recaudaciones proyectadas han excedido lo cobrado en unos $1.5 billion al año (~15% de las proyecciones).

Entre los orígenes económicos cita el fin de Section 936, el bust de inversión/vivienda (~10 puntos del GNP), el alza del petróleo y la contracción de la población hacia unos 3.5 million. Entre los fiscales: proyecciones de ingreso infladas, gasto rígido y contabilidad del Fondo General que subestima el reto.

La estrategia propuesta es un paquete integrado: reformas estructurales (costo laboral, electricidad, Jones Act, ease of doing business), ajuste fiscal más reestructuración voluntaria de deuda, y credibilidad institucional (plan multi-año, reglas de déficit, fiscal oversight board, datos oportunos). El informe no es un desembolso ni un “robo”: es un diagnóstico y hoja de ruta. Primaria: OGP KR-2015-7. Cousin: none (≠ ENDI island press del mismo día).