当华盛顿关掉了税收优惠

几十年来，美国《国内税收法》（Codigo de Rentas Internas de Estados Unidos）第936条允许大陆公司把在波多黎各获得的收入免征联邦税。现在很容易忽视它，但仅这一项条款就从1970年代到1990年代滋养了岛上一次真正的制造业繁荣——尤其是制药业。工厂开张了。就业来了。政府收入随之增长。

国会于1996年开始拆除它，投票通过了一个十年时间表，于2006年将其彻底取消。十年听起来像是很宽裕的缓冲，在某种意义上也确实如此，但这一取消恰逢制造业就业的持续下滑，以及整个2000年代政府收入增长放缓，而那个曾把这些工厂吸引到岛上的激励正在悄然消失。

随着收入基础逐渐被侵蚀，波多黎各政府做了政府面临财政压力时常做的事：年复一年地借更多钱来弥补运营赤字，而不是去弥合支出与税收之间不断扩大的缺口。这种动态——收入萎缩，用更多债务来填补差额——常常被引为将主导接下来十年的债务危机的根源之一。

这是一个比后来出现的降级和破产更安静的故事，也很少得到同样的关注。但2006年第936条的终结，恰好位于这个博客从此刻起追踪的那条因果链的开端：一项联邦税收决定，被一点点地做出，提前十年给出警告，却仍然帮助设定了1996年时还没有人想象得到的崩盘的条件。

它也提醒我们，债务危机从来不只是本地鲁莽借贷的故事。它在很大程度上始于华盛顿作出的一项联邦政策选择，按华盛顿的时间表关闭，波多黎各政府自己几乎没有任何发言权，尽管这座岛屿将在接下来的二十年里承受后果。

来源：Crisis de la deuda del gobierno de Puerto Rico。冻结 2026-08-22。