Фонды-стервятники окружают Пуэрто-Рико

9 апреля 2015 года Centro de Periodismo Investigativo (CPI) опубликовал «Fondos buitre acorralan a Puerto Rico»: инвестфирмы, привлечённые суверенными кризисами (Аргентина, Греция, Испания), уже работали на острове. Источники финансового сектора сказали CPI, что между 40% и 50% госдолга было под контролем хедж-фондов, включая так называемые фонды-стервятники.

Их интересует, например, долг AAA — три фирмы уже купили почти весь этот долг — GO (конституционная гарантия), COFINA, Sistema de Retiro, BGF и ACT. Sergio Marxuach (CNE) объяснил, что эти фонды ищут облигации и акции стран или компаний под давлением дефолта; Stephen Albrecht (SEIU) добавил, что они обостряют кризис и берут высокие комиссии. В AEE, предупредил Marxuach, они могут толкать быстрые реструктуризации или требовать физические активы в залог.

SEC не отличает «стервятника» от hedge fund; описывает спекулятивные фонды с меньшей федеральной регуляцией, открытые «аккредитованным инвесторам». Среди стратегий — short selling. Juan Pablo Bohoslavsky (эксперт ООН по внешнему долгу) сказал, что они мешают погашать долги и посягают на права человека.

Их привлек выпуск $3.5 billion от 11 марта 2014 — Bank of America Merrill Lynch назвал его крупнейшей и самой дорогой муниципальной junk-bond сделкой — с реальной налоговой-свободной доходностью 8.727%. Фирмы вроде Paulson & Company, Och-Ziff, Fir Tree, Perry Capital и Brigade купили каждая более $100 million этого выпуска; CPI перечисляет ещё десятки (Third Point, Appaloosa, Farallon, Avenue, Knighthead, Blue Mountain и др.). Melba Acosta (тогда Hacienda / затем BGF) говорила о расширении базы инвесторов к покупателям суверенного долга и найме экс-МВФ и аналитика Todd Hagerman.

CPI подчёркивает, что правительство работает вслепую относительно того, кто держит облигации на вторичном рынке. Marxuach: стервятники часто покупают там дёшево, чтобы реструктурировать или перепродать. Новый выпуск обсуждался на апрель–май 2015, осложнённый налоговой реформой, AEE и слабыми сборами. Владение долгом ≠ кража; аргентинский спор (Griesa) цитируется как прецедент давления, а не местный приговор. Cousin: 578.